宇恒娱乐官方登录-A股震荡释放风险 市场人士称资金面无忧

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  原标题:A股震荡释放风险,市场人士称资金面无忧

  近期A股市场出现震荡回落,让部分投资者对后市有了些许担忧。在业内看来,行情调整与市场担忧下半年货币政策可能收紧有一定关系,但实际上宏观流动性仍然维持在合理充裕的状态。

  8月12日,沪指延续前一日跌势,开盘后即出现下行,盘中失守3300点整数关口,不过尾盘快速拉升后收复3300点,跌幅收窄至0.63%;创业板指数则已经走出“5连阴”,一度跌破2600点,最终收报2635.50点,收跌1.98%。

  从行业板块来看,12日,前期强势的军工、医药生物板块大幅调整,黄金和白酒板块也出现回落,银行、机场等板块则出现回升。

  对于近两个交易日大盘下跌的原因,星石投资相关负责人称,由于7月份社融数据不及预期,导致市场对于流动性是否会大幅收紧产生忧虑,从而造成大盘出现较为明显的波动。

  “投资者担忧下半年货币政策可能会收紧,资金面会偏紧。”前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,这是当前市场调整的重要原因之一。

  但杨德龙认为,市场大幅下挫的可能性并不大,主要原因是我国经济面出现稳步复苏,二季度GDP已经实现了3.2%的正增长,三四季度预计增速会更加强劲。我国经济增长相对平稳,市场的估值也处于相对低位,这是A股市场走出震荡回升态势的重要支撑,因此近两个交易日市场的调整,已经释放了一部分风险,也释放了一部分投资者的担忧情绪。

  星石投资相关负责人也表示,这次社融数据不及预期,更多反映的是非常规性货币政策工具逐步退出,常规性的货币政策工具并没有收紧,宏观流动性仍然维持在合理充裕的状态。

  央行行长易纲6月19日在陆家嘴论坛上称,展望下半年,货币政策还将保持流动性合理充裕,预计将带动全年人民币贷款新增近20万亿元,社会融资规模的增量将超过30万亿元。

  星石投资相关负责人分析称,若全年新增信贷约20万亿,前7个月信贷累计投放13.3万亿,对应8月~12月每个月约1.33万亿的新增信贷,高于去年同期的1.22万亿;全年新增社融如果按照30万亿计算,1月~7月新增社融总量约为22.5万亿,对应8月~12月每个月1.49万亿的新增社融,如果按照全年新增社融略超过30万亿,达到32万亿左右来算,8月~12月单月新增社融约为1.89万亿,和去年同期的水平相当。

  “这样的流动性背景,如果排除短期的情绪宣泄,实际对于股市中长期的影响相对比较有限。”他同时称,一方面,央行的政策取向从第二季度开始,就已经逐步从总量宽松转向结构性宽松,即更加强调货币政策的直达性,扶持制造业和中小微企业,总量宽松的政策应当是越来越少了,这一点市场也是比较接受的;另一方面,股市面临的流动性与整个宏观面临的流动性还有所不同,股市还有一个大类资产配置迁移的利好,目前权益资产相对理财、债券、房产仍具备估值优势,同时在居民资产配置中的比例极低,未来有较大提升空间。

  杨德龙也从货币政策方面分析称,虽然从央行二季度货币政策执行报告以及央行行长易纲的讲话来看,下半年逆周期调节政策不会进一步加码,即降息降准的可能性已经不大,但逆周期调节政策并不会完全退出,因为对于当前经济来说,如果过快退出逆周期调节政策,可能会导致经济增速再次回落,稳增长仍然是现在重要的政策目标。

  同时,杨德龙还表示,中央政治局提出要立足内循环,对消费投资需求,应该会采取一定措施来进一步激发,如加大基础设施建设的力度来提高消费增速,科技内循环方面则要加大研发投入,这些都需要一定的资金作保障,因此采取积极的财政政策和适度宽松的货币政策依然非常必要,下半年货币政策方面不会过度收紧,只是和上半年相比边际上有所收紧,这可能会影响到市场上涨的节奏,但从大的格局来看,A股市场上涨趋势并没有改变。

  对于后市投资方向,杨德龙认为,消费白马股仍然是值得关注的方向,因为消费是中国的比较优势,白酒、医药和食品饮料虽然估值上已经不低,但考虑到公司的长期业绩增长以及品牌价值,仍然值得长期持有,这次获利回吐导致消费股出现较大的回落,一般来说消费白马股回落20%左右是比较好的配置区间。

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责任编辑:张熠

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